安顺隔热条设备 财报解读｜瑞幸三季度收入增长50%，业绩会回应重新上市进展

新一轮的外卖大战让国内咖啡市场集中度进一步提升。在今日晚间公布的三季报显示，瑞幸咖啡第三季度实现净收入152.9亿元人民币，同比增长50.2%安顺隔热条设备，实现GAAP营业利润17.8亿元，同比增长12.9%。在业绩会上，瑞幸咖啡首席执行官郭谨一也回应了外卖大战的影响和重新上市的进展。

从收入结构上看，第三季度瑞幸自营门店收入110.8亿元，同比增长47.7%，自营门店同店销售额同比增长14.4%，比2024年同期的-13.1%有明显改善。自营门店经营利润为19.4亿元，同比增长10.2%。合作门店单季收入38亿元，同比增长62.3%。

瑞幸管理层认为，第三季度净收入增长主要来自于门店数量增长以及月度交易客户数增长带动。财报显示，第三季度瑞幸咖啡单季度净新开门店3008家，同比增长11.5%，截至第三季度末，瑞幸咖啡门店总数增至29214家。同时，平均每月交易客户数达到1.1亿，同比增长了40.6%。

瑞幸咖啡的增长也受到外卖大战的影响。从第二季度开始，国内几大外卖平台对咖啡等现制饮品进行大规模补贴。财报显示，第三季度瑞幸咖啡单季配送费用为28.9亿元，比2024年同期增长了211.4%，主要来自于第三方配送量的快速增长。销售和市场费用为7.5亿元，同比也增长了27.5%，主要是由于外卖和直播平台佣金的增加带动。

记者注意到，从2025年第三季度末开始，外卖补贴大战热度在持续降温。

业绩会上郭谨一表示安顺隔热条设备，外卖大战对于中国咖啡行业发展带来了巨大的推动，加速了市场整合和集中度的提升，也带来了较高的业务基数。目前第四季度现制饮品行业进入淡季，平台补贴力度开始快速收缩，预计未来补贴形式更加精细化，加上咖啡生豆价格持续高位运行等诸多因素，预计会给四季度和明年的业务增速带来压力和挑战。

但郭谨一并不担心平台补贴力度变化带来的影响。他认为从长期看来，咖啡行业仍将以自提为核心，外卖为补充，这是由于一方面外卖的履约成本和目前中国咖啡主流价格带并不匹配；另一方面，配送时长会影响咖啡的口感和即时消费的体验感。此外，在基于AI导向的平台补贴策略下，外卖平台依然会倾向于选择订单密度高、交付能力强的大品牌合作。

值得注意的是，瑞幸重新上市的进展一直备受市场关注。在近期举行的厦门企业家日大会上，郭谨一表示正积极推动重回美国主板上市进程，也引发了外界新一轮讨论。不过在业绩会上，塑料管材设备郭谨一也回应表示，瑞幸在持续关注美国资本市场，但目前对于重返美国主板上市没有明确的时间表。

截至今年三季度末，瑞幸咖啡海外门店数量增长至118家安顺隔热条设备，其中新加坡为68家、马来西亚45家和美国5家，相比于国内激进地扩店发展，海外市场拓展依然较为谨慎。

俄克拉荷马雷霆的夺冠赔率是1赔1.83，断层领跑榜单。雷霆队继上赛季夺得总冠军后，本赛季更加一发不可收拾。他们在前21场比赛中赢下了其中的20场，战绩遥遥领先其他球队。NBA杯小组赛也是4战全胜，同时还是所有8强球队中净胜分最高的。随着球队二号得分手杰伦-威廉姆斯的复出，雷霆的实力毫无疑问将会更加恐怖。

雷霆队上赛季捧起NBA桂冠，自西雅图迁来后，整整17年收获队史第一面冠军旗帜。SGA是球队夺冠基石，他攻守兼备，上赛季荣膺MVP和FMVP，霍姆格伦和杰伦·威廉姆斯则成为夺冠的左右手。休赛期，雷霆与三位核心球员完成顶薪续约，这也帮助球队保持长期竞争力。NBA已经连续7年没有球队卫冕了，只要保持健康，他们有很大希望克服卫冕道路上遭遇的挑战。

新赛季雷霆夺冠赔率1赔3.4遥遥领先一众球队，作为本赛季的卫冕冠军，今年夏天采取以稳为主的策略，并没有对冠军阵容进行大刀阔斧的改革，而是成功与亚历山大、杰伦-威廉姆斯和切特-霍姆格伦这三位核心球员完成续约，保障了球队稳定的架构。上赛季亚历山大不仅带领雷霆取得68胜14负的联盟第一战绩，其个人还达成了单赛季同时获得常规赛MVP和总决赛MVP的神迹。更为可怕的是，雷霆作为一支青年军仍有很大的上升空间安顺隔热条设备，如果保持健康，未来多年他们都将是NBA总冠军最有力的争夺者。

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栾立

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